韓国のインフレは持続しない可能性のあるエネルギー価格の低迷で緩和

2023 年 4 月 3 日

サム・キム、ブルームバーグニュース

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（ブルームバーグ） -- 石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）プラスが先週末に突然発表した原油減産を受けて一時的なものとなる可能性があるエネルギー価格の冷え込みを受けて、３月の韓国のインフレは予想以上に緩和した。

統計局のデータが火曜日に示した消費者物価上昇率は前年比4.2％で、2月の4.8％から鈍化し、エコノミスト予想の4.3％を下回った。原油価格と農産物価格を除いたコアインフレ率は４．８％にとどまり、経済の根底にある強い物価圧力を反映した。

教保証券の研究員イム・ドンミン氏は「韓国のインフレは安定軌道に戻りつつあるようだが、住宅、飲食、衣料品の需要は簡単に変化しないため、国民生活の中心となるコストは増え続けている」と述べた。「ＯＰＥＣプラスの減産は、早ければ来月にもエネルギーと一次産品の価格に直接影響を与えるだろう。」

政策当局者らが2月に2021年8月以降の金融引き締めの影響を評価することに同意した後、来週の金利決定会合で韓国銀行が3月の報告書を綿密に分析する予定だ。最新のデータは韓国銀行に金利を維持する十分な自信を与えている。とリムさんは言いました。

理事会は2月の理事会でさらなる利上げへの扉を開いておき、その際5人の理事が主要政策金利を3.75％に引き上げる選択肢の維持を求めたが、現在の水準である3.5％に維持したいと望んだのは1人だけだった。

公共サービス費の上昇は、韓国の消費者物価に対するリスクの一つとなっている。ＯＰＥＣプラスは先週末、日量１００万バレルを超える原油減産を発表し、世界のインフレ、特に重油輸入国である韓国にとって新たな脅威となっている。その脅威は、中国の経済活動再開やロシアの対ウクライナ戦争に加えて生じる。

連邦準備制度理事会の政策と米国におけるさらなる銀行混乱に対する懸念も、韓国銀行が行動方針を計画する際に監視しているもう一つの要因である。

中銀は２月、韓国の物価上昇率は２０２３年末までに３％台前半まで徐々に鈍化するとの見通しを示し、５月にインフレ予測を再調整する予定だ。

今日のレポートでは次のことも示されました。

--佐藤智子さんにご協力いただきました。

(アナリストのコメントを追加しました。)